4月20日開盤，陽(yáng)光電源直泄20厘米跌停，市值當(dāng)即蒸發(fā)268億，大大超出所有人預(yù)測(cè)。而就在此前，多家券商分析師對(duì)于陽(yáng)光電源給出增持建議。但陽(yáng)光電源的2021卻暴露出一些問(wèn)題。年報(bào)顯示，2021年年底，1139家基金持有陽(yáng)光電源。某二級(jí)市場(chǎng)投資論壇直呼1100多只基金持倉(cāng)，高瓴、摩根全部套牢！作為光伏逆變器龍頭，陽(yáng)光電源年內(nèi)已跌逾50%。

昨天晚間，陽(yáng)光電源公布財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示2021財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入241.37億元，同比增長(zhǎng)了25.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.83億元，同比下滑了19.01%。很顯然，在新能源巨火的2021年，陽(yáng)光電源增收卻不增利潤(rùn)，更為投資者關(guān)注的是陽(yáng)光電源經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流金額凈流出16.39億元，同比驟降153.05%。

在陽(yáng)光電源發(fā)布2021年年報(bào)之前，不少券商機(jī)構(gòu)對(duì)陽(yáng)光電源2021年的業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)計(jì)。2021年4月，安信證券的研報(bào)中曾預(yù)計(jì)陽(yáng)光電源2021年全年?duì)I業(yè)收入為262.34億元，凈利潤(rùn)為28.05億元。

隨著業(yè)績(jī)披露，花旗和中金相繼下調(diào)了陽(yáng)光電源的股票目標(biāo)價(jià)?；ㄆ毂硎?，陽(yáng)光電源2021年盈利不及預(yù)期，主要因更高的組件成本等，下調(diào)陽(yáng)光電源今明兩年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)25.3%和23.6%，下調(diào)目標(biāo)價(jià)23%至123元。中金認(rèn)為，陽(yáng)光電源2021年和今年一季度業(yè)績(jī)均低于預(yù)期，考慮到供應(yīng)鏈成本上漲對(duì)公司盈利能力影響，下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，并調(diào)降目標(biāo)價(jià)45%至105元。

4月20日開盤陽(yáng)光電源大幅低開，集合競(jìng)價(jià)報(bào)跌19.22%，開盤短暫沖高后再度回落，截至收盤，股價(jià)封住跌停，封單超6萬(wàn)手，報(bào)72.08元每股，總市值1071億元。一天蒸發(fā)268億并登上熱搜。

對(duì)于業(yè)績(jī)不及預(yù)期，董事長(zhǎng)曹仁賢在今日舉行的投資者交流會(huì)上表示，核心原因是電站業(yè)務(wù)出現(xiàn)幾個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是疫情導(dǎo)致沒(méi)有如期并網(wǎng)，執(zhí)行了新電價(jià)導(dǎo)致計(jì)提。此前，海外儲(chǔ)能業(yè)務(wù)因?yàn)橐咔槭艿接绊懀邮芰肆P款，導(dǎo)致增收不增利。整體損失在10 億左右。另外供應(yīng)鏈漲價(jià)、IGBT 短缺等問(wèn)題預(yù)估不足，2022年Q1整體情況已有較好的恢復(fù)，電站業(yè)務(wù)已經(jīng)扭虧。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)吸取了去年的教訓(xùn)，預(yù)計(jì)會(huì)有大幅度的改善。今年陽(yáng)光電源大量采用國(guó)產(chǎn)器件，應(yīng)對(duì)材料供應(yīng)問(wèn)題。

縱觀陽(yáng)光財(cái)報(bào)，雖有不及預(yù)期的地方，但也有可圈可點(diǎn)之處，比如營(yíng)收達(dá)到241億創(chuàng)歷史新高，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)大增168%，研發(fā)費(fèi)用及研發(fā)人員增幅均超過(guò)40%以上。

作為國(guó)內(nèi)光伏逆變器龍頭企業(yè)之一的陽(yáng)光電源成立于1997年，是國(guó)內(nèi)最早從事逆變器產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)。公司的營(yíng)收主要來(lái)源于光伏和儲(chǔ)能行業(yè)，主要產(chǎn)品有光伏逆變器、風(fēng)電變流器及儲(chǔ)能系統(tǒng)等